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近三成公司预增机械板块享受估值泡沫

2021年11月16日 包头机械设备网

近三成公司预增 机械板块享受估值泡沫

行业估值偏低的机械行业在业绩预增支撑、行业估值偏低的助力之下,板块迎来一轮小爆发。机械行业整体涨幅2.18%,其中汉钟精机(27.50,2.50,10.00%)涨停、除权后的三一重工(20.92,1.90,9.99%)也强势上涨,十余只个股涨幅超过5%以上。研究人员在看好行业基本面情况下,对于中长线建议可提前布局龙头股,但是短期提醒涨幅较大勿追涨。

业绩预增成上涨引擎

在众多分析师对于机械行业看好中,业绩预增成为支撑上涨的引擎因素。

从目前申万机械板块224家公司中有100家发布三季度业绩预告,其中,81家公司实现业绩同比增长,9家公司实现扭亏。东吴证券分析师黄海方分析认为,三季度机械设备板块维持了上半年的景气度,近期对三季度业绩明显增长的企业应给予适当关注。

就机械行业的细分子行业情况看,虽然机床销量在三季度也创历史新高,但是由于行业管理效率低下及增值税优惠政策取消,利润增长为机械行业中较低;重型机械行业受下游不景气及去年冶金石化订单大幅下降影响,业绩低于预期;船舶及海洋工程行业中,预计中集集团(16.28,-0.40,-2.40%)与广船国际(24.42,-0.46,-1.85%)业绩增长好于行业;铁路设备行业正如预期,盈利环比改善;石油钻采设备行业复苏迹象不明显。

不仅如此,政策层面的支持也给了其更大空间。工程机械行业“十二五”规划预测,到2015年我国工程机械行业的销售规模将达到9000亿元人民币,年平均增长率大约为17%,其中出口占200亿美元左右,成为第一大出口国。

而行业反馈信息亦是利好。据招商证券(23.65,-0.46,-1.91%)统计,新订单指数由上月的53.1上升到本月的56.3,新出口订单指数由52.2微升至52.8,受益国外假期订单,预期新出口订单指数10月仍继续上升。此外原材料库存指数触底反弹,产成品库存指数小幅下降1.9点至45.0,积压订单指数由48.2回升至50.9。同时由于基础设施建设与房地产投资回升拉动设备需求。

对于20日开始执行的央行非对称加息,海通证券(11.23,-0.26,-2.26%)机械行业首席分析师龙华通过测算得出,绝大部分制造类上市公司本身由于加息导致利息支出提升而致使净利润降低的影响程度非常有限。

而从历史数据看,加息初期对机械主流产品和子行业的产量和销售收入呈正向带动影响,贷款利率达到一定高位及下调区段逐步产生负面影响。

短期涨幅较大勿追涨

对于机械板块走势的判断,招商证券机械行业分析师刘荣总结为“上半年业绩推动,下半年享受估值泡沫。”对于“泡沫”说,他解释称,因为市场普遍认为机械股的合理估值是15倍,而其认为受益中国产业结构升级的机械装备制造业,合理动态PE在20倍左右,所以称之为“享受泡沫”。

宏源证券(21.49,0.28,1.32%)机械小组荀剑亦认为,行业整体估值仍处于相对低位,持续增长的业绩使得行业整体估值仅略高于金融服务板块,远低于其他板块。“因为未来1-2个季度行业业绩仍将保持增长,所以行业相对低估值也仍将存在。”

对于机械行业四季度策略,第一创业证券研究员郭强直接给出了积极布局龙头股,早买早收益的大胆建议。重点推荐工程机械、铁路设备。

在2007年机械行业PE也曾达到30倍,与今年相比具有颇多相似之处。不过稍有不同的是经济增长方式转变,固定资产投资在行业和区域发生了变化,欧美经济复苏乏力。

刘荣认为,投资周期性行业最重要的是把握投资时点,即使是长期看好,短期政策和预期波动都可能影响估值,他从需求、成本、政策、估值等因素判断,对行业依然看好,但是建议短期涨幅较大勿追涨。

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